嫩草探花

当前市场处于基钦周期上行初期，趋势尚未形成，市场可能出现波动根据周期建模结果，基钦周期滤波低点出现在2019年7月。我们在近期周报中给出基钦周期已经探底回升的判断，认为进攻资产的表现会优于防守资产。近半年来市场股票和大宗商品表现优于债券资产，符合我们对于基钦周期上行时的市场预期。不过周期趋势并不是一帆风顺，当前时点仍处于基钦周期上行初期，进攻资产和防守资产的趋势性还没有完全形成，资产价格也可能会出现跌宕起伏。目前新冠肺炎疫情正处于扩散期，短期来看对进攻资产的价格会产生一定的冲击。但是我们认为疫情的长期影响较小，市场走势最终还是决定于中长期的周期趋势。

来膜拜一下该公司的股价表现：当然，这其中还有别的驱动因素，但从博弈的角度来看，强制回购条款这一因素在股价上涨过程中亦担负着相当重要的角色。可转债中两大条款值得关注可转债中一般存在两大条款：一是向下修正条款，二是强制赎回条款。前者保护的是债券投资者的利益，后者则保护发行人的利益。但所有的条款都是为了方便投资者转股，上市公司不用掏钱。

“规定虽然是每顿二合粮，但是中队长往往借口说：‘打仗时，吃不饱肚子怎么办？为了做到在吃不饱肚子的情况下也能打仗，平常就应该经常多练习练习饿肚。’为了练习饿肚子，中队长便下命令把该发的粮食减去三分之一或者四分之一，这就叫做实行‘减食’训练。另外，由于战争的延长我们的给养也越来越困难。过去吃的全部是大米，而现在因国内大米缺少，便给我们吃小米、豆子、山芋等，一半细粮一半杂粮。即使打仗时，也不过吃白面、小米、高梁和土豆之类的东西，而美其名曰‘代用食’。”

最高法的判决书还指出，根据已经查明的事实，自2002年7月起，滨河集团就开始在第33类白酒等商品上申请注册了“九粮液”“九粮春”“九粮醇”“九粮王”等商标，与五粮液旗下的“五粮液”“五粮春”“五粮醇”“五粮王”系列商标形式相同；滨河集团还在白酒类商品上申请注册并使用了“滨河九粮液”“滨河九粮春”“滨河九粮王”“滨河九粮醇”“滨河九粮神”等商标，并且在产品瓶体及外包装上突出使用“九粮液”“九粮春”等商标字样，特别是“液”“春”等字的书写方式与五粮液的产品较为近似，上述事实反映了滨河公司比较明显的借用他人商标商誉的主观意图。

责任编辑：鲍一凡全球性裁员潮还在持续，欧美企业怎样做到“越裁越强大”？（来源：中外管理杂志）或许，这是中国经历的最大一次“裁员潮”。但对于历经数次经济危机，这仅仅是一个再正常不过的过程。此时，只需要足够坚定和自信。愈演愈烈的裁员潮，正席卷全球。

CNN援引当地媒体报道称，津巴布韦司法服务委员会向位于英国伦敦的供应商订购了64顶马毛假发，每顶价格1850英镑（约16210元人民币），总价将近12万英镑（约人民币104万）。这份高昂的订单一举引发大量争议，人们将保持法律工作者佩戴假发出庭的传统看作“错误的财政支出”，斥其无益于提高面向普通人群的法律服务水平。津巴布韦记者兼纪录片作者霍普维尔表示，“我认为这个国家正面临灾难性的资源分配问题。当一个政府不为儿科病房中的婴儿购买创可贴和碘液，却花15万美元去买假发的时候，你要如何解释？”